Nordea-økonomer: – Aksjemarkedet er fortsatt attraktivt

Aksjemarkedet er på rekordnivåer. Investeringsstrategene Erik Bruce og Joachim Bernhardsen i Nordea tror det likevel er luft igjen i ballongen.

Sjefstrateg Erik Bruce og investeringsstrateg Joachim Bernhardsen i Nordea Markets tror veksten i aksjemarkedet bil fortsette, men i et saktere tempo enn tidligere.

Vidar Ruud / NTB scanpix
  • Ola Alsberg
Publisert:,

Torsdag hadde verdensindeksen MSCI ACWI hentet inn igjen hele børsfallet etter coronaviruset som fikk verdens aksjemarkeder til å rase nedover i mars.

– Aksjemarkedet når nye høyder og er, selv når en legger forventet fremtidig inntjening til grunn, dyrt - historisk sett, skriver Erik Bruce og Joachim Bernhardsen i Nordea Markets i en rapport.

Etter virusutbruddet kuttet blant annet Norges Bank, den europeiske sentralbanken (ESB) og amerikanske Federal Reserve kuttet rentene til historisk lave nivåer.

Rentekuttene gjør argumentet for aksjer sterkere, mener Nordea-strategene.

– Med de rekordlave rentene blir imidlertid bildet et annet. Aksjemarkedet er fortsatt attraktivt, konstaterer de.

Les også

Verdens aksjemarkeder har hentet inn hele coronafallet

Venter fortsatt inntjeningsvekst

Selskapers resultatutvikling har steget mer enn ventet i andre kvartal. Bruce og Bernhardsen tror trenden skal fortsette.

– Troen er i hovedsak basert på at markedet undervurderer de kraftige kostnadskuttene som gjøres under kriser. Etter krisen, når salgsvolumet tar seg opp, vil selskapene oppleve høyere profittmarginer ettersom kostnadene er lavere, skriver de.

– Har vi rett vil det understøtte en videre trend opp i aksjer, skriver Bruce og Bernhardsen.

Venter vekstbrems

Siden bunnpunktet for drøye fem måneder siden har verdens aksjemarkeder, målt ved samleindeksen MSCI ACWI steget over 50 prosent, viser tall fra Bloomberg.

Fremover blir veksten i aksjemarkedet mildere, venter Nordea-strategene.

– Det er imidlertid ikke å komme fra at mye positivitet allerede er priset inn i markedet. Oppgangen i aksjer blir nok langt mer forsiktig enn den vi har lagt bak oss, skriver Bruce og Bernhardsen i rapporten.

Les på E24+

PE, PB og direkteavkastning: Dette må du vite om aksjemultiplene nå

– Fed-endringer hjelper aksjemarkedet

USAs sentralbanksjef Jerome Powell i Federal Reserve (Fed) kunngjorde på et sentralbanktoppmøtet torsdag at sentralbanken går inn for et såkalt gjennomsnittlig inflasjonsmål.

Endringen betyr at inflasjonen kan gå «moderat» over to prosent «for en periode».

– Det er et godt budskap som klart betyr lave renter lenger, gode nyheter for aksjemarkedet, men markedsreaksjonen var relativt begrenset, skriver Bruce og Bernhardsen.

Les også

Fed: Inflasjonen kan gå over målet på to prosent

Les også

Økonom venter «historisk tilbakeslag» for norsk økonomi

Den brede S&P 500-indeksen endte opp 0,17 prosent på torsdag, etter en urolig handelsdag. Denne uken kom også boligpristall fra USA, som viste at landets boligmarked fortsetter å stige mer enn forventet.

– Fed har ingen interesse av å stoppe oppgangen i aksjemarkedet og boomen vi nå ser i boligmarkedet er bra for den oppgangen i økonomien som de så sterkt ønsker, avslutter Nordea-strategene.

Les på E24+

Aksjene som gir deg flere fordeler enn bare avkastningen

Les også

Sterke boligpriser kan bane vei for tidligere renteoppgang

Her kan du lese mer om

  1. Nordea Markets
  2. Joachim Bernhardsen
  3. Erik Bruce
  4. Nordea
  5. Federal Reserve
  6. S&P 500
  7. nordea
mail
E24

Start dagen med

Morgengryn Logo

Hold deg oppdatert på de viktigste nyhetene, de siste nøkkeltallene, og dagens kalender. Tilbudet er gratis.

Flere artikler

  1. Hedgefond vedder mot dollar for første gang på to år: – Gode signaler som gir grønt lys til å shorte

  2. Fed: Inflasjonen kan gå over målet på to prosent

  3. Oppgang sju av de sju siste dagene for S&P 500

  4. Annonsørinnhold

  5. Dette skjer denne uken: Flyselskapene i resultatilden

  6. Dette skjer denne uken: Rentemøte i Storbritannia og USA