Analytiker: Tror handelskrig-risiko presser Kinas valuta

Valutasvekkelsen har tiltatt i verdens nest største økonomi de siste ukene. Nordeas sjefanalytiker for Asia ser to årsaker til at «markedet har startet å prise inn Kina-spesifikk risiko».

SVEKKES: Kinas valuta har falt i verdi mot dollaren den siste tiden.

Foto: Fred Dufour AFP
  • Asgeir Aga Nilsen
Publisert:

Den kinesiske valutaen styrket seg gjennom fjoråret, men snudde til svekkelse i vår.

Siden april da dollaren kostet 6,24 yuan, har kursen gått til 6,62 – det svakeste nivået siden desember i fjor.

Og de siste to ukene har valutafallet vært tydelig med en svekkelse på 3,5 prosent målt mot den amerikanske valutaen.

Kina er ikke alene om å se valutaen svekkes i år. Valutaene i flere såkalte fremvoksende økonomier, som tyrkiske lira, Brasils real og den russiske rubelen har falt mye mot dollaren i år, mye fordi den amerikanske valutaen har vært sterk.

Den siste yuan-bevegelsen skyldes imidlertid andre forhold, tror sjefanalytiker for Asia i Nordea, Amy Yuan Zhuang, som peker mot handelskonflikten med USA og skuffende utvikling i økonomien.

Sjefanalytiker for Asia i Nordea, Amy Yuan Zhuang.

Foto: Nordea

Hun viser til at yuan-svekkelsen har fortsatt selv om dollaren har stabilisert seg.

– Frikoblingen indikerer at markedet har startet å prise inn Kina-spesifikk risiko, som stammer fra en serie med skuffende nøkkeltall og den eskalerende risikoen for en handelskrig med USA, skriver Zhuang i et notat denne uken.

Svekkelse i de økonomiske statistikkene har vanligvis ikke en stor påvirkning på valutaen, men når dette kobles med risiko for en handelskrig, øker bekymringen for Kinas økonomi, ifølge sjefanalytikeren.

Les også: – Det er en ny type gatekamp-logikk

USA har nylig innført toll på import av stål og aluminium, EU har gjengjeld med toll på amerikanske varer, mens Kinas toll på amerikanske varer trer i kraft 6. juli, og USA har truet med enda mer omfattende straffetoll mot Kina, ifølge en oversikt hos Marketwatch.

I tillegg har president Donald Trump truet med 20 prosent toll på biler fra EU til USA.

Kan gripe inn

Kinesiske myndigheter har det siste året ikke grepet inn i valutamarkedet, slik at de i praksis har latt den flyte fritt, ifølge DNB Markets-økonom Ole André Kjennerud.

Han tror likevel at myndighetene vil gripe inn hvis yuanen faller for mye.

Makroøkonom Ole André Kjennerud i DNB Markets.

Foto: Terje Bendiksby NTB scanpix

– De er lite interessert i at dette skal akselerere. De ønsker ikke at yuanen skal bidra til stor kapitalutgang, fordi det vil øke risikoen knyttet til Kinas egen økonomi.

– De ønsker heller ikke at man skal få et sentiment globalt om at yuanen er ustabil. På et eller annet tidspunkt kommet de til å gripe inn, dersom ikke kursen roer seg ned, sier Kjennerud.

Les også: Rekorddyr dollar for Argentina

To teorier om valutafallet

DNB Markets-økonomen, som følger økonomiene i Kina og Japan, sier det er to teorier om valutafallet:

  • Den ene er at valutakursen er drevet av at den amerikanske sentralbanken har strammet til pengepolitikken og hevet rentene, mens motparten i Kina går motsatt vei.
  • Den andre er at Kina vil ha en svakere valuta for å motvirke effektene på økonomien av handelskonflikten.

Kjennerud tror mest på den førstnevnte årsaken.

Les også

Kinas president: – I vår kultur slår vi tilbake

– Noen sektorer har vist svakere vekst de siste månedene. Derfor ser sentralbanken seg nødt til å lette litt på vilkårene.

Som en del av dette bildet kunngjorde Kinas sentralbank nylig at den vil lette på kravene overfor enkelte banker, noe som åpner for økte utlån.

– Retningen i pengepolitikken er helt klart mer lettelser, sier Kjennerud.

Ønsket fra Kinas myndigheter er ifølge DNB Markets-økonomen å stimulere deler av økonomien, deriblant små og mellomstore bedrifter.

– Vi ser at myndighetene ønsker mer finansiell disiplin, og det legger en demper på infrastrukturinvesteringer. Da er det ikke slik at sentralbanken ønsker å motvirke det, men de ønsker heller å oppmuntre private aktører i andre sektorer til å investere mer, sier han.

Les også

– Vil gjelde alle land som prøver å stjele teknologien vår

Her kan du lese mer om

  1. Kina
  2. Valuta

Flere artikler

  1. – Den kinesiske valutaen vil svekke seg ytterligere

  2. Svakeste yuan på ett år

  3. – Nå begynner handelskrigen

  4. Annonsørinnhold

  5. – Kina kan bli tvunget til å bruke andre virkemidler

  6. Betalt innhold

    Bloomberg-kommentar: Valutafallet er Kinas varselskudd til Trump