Bank of Japan tar uventede grep

Japans sentralbank lar renten stå, men gjør omfattende endringer i politikken.

TAR NYE, UTRADISJONELLE GREP: Sentralbanksjef Haruhiko Kuroda i Japan graver dypere i verktøykassen.

Foto: å© Thomas Peter / Reuters Reuters
  • John Thomas Aarø
  • Mathias Vedeler
  • Anders Park Framstad
Publisert:,

Bank of Japan lar styringsrenten stå på minus 0,1 prosent.

I stedet tar sentralbanken andre grep, som hovedsakelig omhandler rammeverket rundt sentralbankens eksisterende program.

– Det er nokså overraskende endringer, sier Asia-analytiker Ole André Kjennerud i DNB Markets til E24.

Bank of Japan innfører et langsiktig mål for renten på 10-årige statsobligasjoner, et grep sentralbanken kaller «yield curve control».

«Banken vil kjøpe japanske statsobligasjoner slik at 10-årsrenten mer eller mindre vil være på nåværende nivå (rundt null prosent), heter det i meldingen fra banken.

Syv av ni medlemmer i Japans pengepolitiske komité støttet dette tiltaket.

Den lar verdipapirkjøpene på 80.000 milliarder yen - 6.500 milliarder kroner - stå uendret, men går bort fra sine tidligere begrensninger på løpetiden statsobligasjonene har.

Les pressemeldingen fra sentralbanken her.

Les også

Sjeføkonom før rentemøte i Japan: – Timingen er illevarslende

Endrer kommunikasjonen

I tillegg endrer sentralbanken kommunikasjonen rundt sine forventninger til å nå inflasjonsmålet.

Den skriver at inflasjonen vil ta seg opp på «tidligst mulig tidspunkt». Sentralbanken fastholder at den vil fortsette med kvantitative lettelser til inflasjonen når målet på to prosent.

Banken utelukker heller ikke at det den omtaler som den kortsiktige renten kan settes ytterligere ned fra minus 0,1 prosent.

«Banken vil justere politikken etter hva som er passende, og ta hensyn til utviklingen i økonomisk aktivitet og priser, samt finansielle forhold, med mål om å opprettholde momentum for å nå prisstabilitetsmålet på to prosent», skriver sentralbanken.

Mindre aggressivt

Kjennerud i DNB mener at sentralbankens rentekontrolltiltak kan sees på som et tak.

Ole André Kjennerud i DnB Markets.

Foto: Terje Bendiksby NTB scanpix

– Dersom dette er troverdig, vil behovet for å kjøpe verdipapirer bli redusert fordi markedsaktørene vet at om renten overstiger null prosent, vil sentralbanken kjøpe. Dermed slipper den å tappe banker for lange statsobligasjoner, noe som har vært en utfordring i en periode, sier Kjennerud.

Han mener også at Bank of Japan fremstår som mindre bastante på at inflasjonsmålet på to prosent vil nås.

– Alt i alt er dette mindre aggressiv pengepolitikk enn tidligere, sier Kjennerud.

– Men yen svekker seg ganske mye?

– Den umiddelbare reaksjonen er at det går litt opp og ned. Bevegelsen er nokså moderat, det er snakk om én prosent.

Børsopptur

Nikkei-indeksen i Japan stiger etter rentebeslutningen. Ifølge Bloomberg har Topix-indeksen gjort det største hoppet på en måned, med banker og forsikringsselskaper i front, drevet av lettelse over at rentenivået holdes uendret og økt fokus på stimuli.

Den eksporttunge børsen får ikke usannsynlig drahjelp fra at japanske yen svekkes. Samtidig faller Japans lange obligasjoner.

– Alt i at er Bank of Japans standpunkt positivt for bankaksjer, og dette gjør det lettere for markedet som helhet å stige, sier strateg Ryuta Otsuka hos Toyo Securities til nyhetsbyrået.

Det var på forhånd knyttet en viss usikkerhet rundt hva sentralbanken ville foreta seg. Bank of Japan-møtet sees også i sammenheng med denne ukens rentemøte i Federal Reserve i USA.

– Aksjemarkedet ser ut til å være i lettelse, med ingen ytterligere negative innskuddsrenter, sier sjefstrateg Sean Darby i Jefferies.

Les også

I natt ser finansmarkedene på denne mannen

Les også

Sjeføkonom – Timingen er illevarslende

Les også

Japans sentralbanksjef åpner for nytt rentekutt

Her kan du lese mer om

  1. Japan
  2. Rente
mail
E24

Start dagen med

Morgengryn Logo

Hold deg oppdatert på de viktigste nyhetene, de siste nøkkeltallene, og dagens kalender. Tilbudet er gratis.

Flere artikler

  1. – Det vil trolig ta mer tid

  2. Den japanske sentralbanken holder renten uendret

  3. Økt pessimisme og lavere inflasjon gjør at «alle» forventer rentekutt

  4. Annonsørinnhold

  5. Storbank venter «gradvis skifte mot helikopterpenger»

  6. Sjeføkonom – Timingen er illevarslende