Helomvending i verdens viktigste renter

Den amerikanske «tiåringen» faller kraftig. I Tyskland har den blitt negativ igjen. Det stanser ikke Norges Bank i år, men rentetoppen er kanskje ikke så langt unna, tror sjeføkonom.


<p><b>RENTEPAUSE:</b> Den amerikanske sentralbanksjefen Jerome Powells snuoperasjon har bidratt til rentefallet i amerikanske statsobligasjoner, ifølge sjeføkonom.</p>

RENTEPAUSE: Den amerikanske sentralbanksjefen Jerome Powells snuoperasjon har bidratt til rentefallet i amerikanske statsobligasjoner, ifølge sjeføkonom.

Noen av verdens viktigste renter har gjort en u-sving i kjølvannet av økonomisk vekstbrems, stigende global usikkerhet og snuoperasjonen i de største sentralbankene.

I det siste har rentefallet har tiltatt.

  • Den tyske tiårige statsrenten blitt negativ igjen, for første gang siden 2016. Altså betaler investorene for at den tyske stat skal låne deres penger.
  • Samtidig har renten på amerikanske statsobligasjoner med ti års løpetid falt fra 3,2 prosent i fjor høst til 2,3 prosent på det laveste denne uken.

– Det har skjedd en helomvending i synet på global økonomisk vekst, sier sjeføkonom Bjørn Roger Wilhelmsen i Nordkinn Asset Management til E24.

– Økonomiske indikatorer har svekket seg, mye mer enn man så for seg. Det var brems i veksten gjennom hele 2018, som, overraskende for mange, akselererte mot slutten av året, særlig i Kina og Europa, sier han.

Les også: Rentekurven er blitt negativ for første gang siden før finanskrisen i USA

– Ingen tegn til at det snur

Gjennom fjoråret slo bildet av en samlet opptur i verdensøkonomien sprekker.

Spesielt industrien i Europa har bremset kraftig, og de siste nøkkeltallene viste den svakeste aktiviteten i tysk industri på over seks år, delvis på grunn av svak etterspørsel i bilindustrien.

I den amerikanske økonomien er det ventet en nedbremsing når effektene av de tidligere skattekuttene avtar.

Sjeføkonom Bjørn Roger Wilhelmsen i Nordkinn Asset Management
Sjeføkonom Bjørn Roger Wilhelmsen i Nordkinn Asset Management

Også kaoset om Storbritannias utmelding av EU og internasjonale handelskonflikter har bidratt til stigende usikkerhet i internasjonale markeder.

Wilhelmsen ser få tegn til at lysere tider er på vei.

– For å få en økning i rentenivået er vi nødt til å se at global vekst stabiliseres eller øker. Dessverre er det få tegn til det foreløpig. Man tror det kan skje det skjer i løpet av sommeren, men kanskje er det mer et håp.

– Akkurat nå er det ingen tegn til at det snur opp, sier sjeføkonomen.

Les også: Børsras og valutakaos i Tyrkia før lokalvalg

Spekulerer i rentekutt

Rentefall har ifølge sjeføkonomen blitt forsterket av store sentralbankers helomvending.

– USA hadde satt opp renten og ESB hadde planer om å begynne en normalisering etter sommeren. Men de planene har blitt satt på hold, sier Wilhelmsen.

Den amerikanske sentralbanken Federal Reserve (Fed) hadde så sent som i januar planer om to rentehevinger i 2019, men i mars ble disse avblåst. Nå spekuleres det i at neste renteendring blir et kutt.

Valutaanalytiker Nils-Kristian Knudsen i Handelsbanken Capital Markets
Valutaanalytiker Nils-Kristian Knudsen i Handelsbanken Capital Markets

Ifølge en oversikt hos markedsplassen CME Group signaliserer prisene i rentemarkedet en sannsynlighet på over 70 prosent for rentekutt innen 11. desember i år.

Forventningene neste år spriker enda mer, ifølge rente- og valutastrateg Nils Kristian Knudsen i Handelsbanken.

– Avstanden mellom Fed og markedet begynner nå å bli ganske tydelig. Markedet ser for seg to eller tre rentekutt i USA i løpet av 2020, mens Fed har signalisert en heving.

Mens Federal Reserve har satt opp sin styringsrente til intervallet 2,25 til 2,50 prosent, er renten hos motparten i eurosonen fortsatt minus 0,4 prosent.

Onsdag hintet sjefen i den europeiske sentralbanken (ESB), Mario Draghi, om ytterligere renteutsettelse, ifølge Reuters.

– Det siste som skjedde i går var at markedet spekulerer i at ESB kanskje skal sette ned renten. Innskuddsrenten er på minus 0,4 prosent, man anså det som en bunn, men nå er man ikke sikker, sier Wilhelmsen.

E24 (+): Denne grafen har varslet hver eneste resesjon siden 50-tallet – nå gjør den det igjen

Vis kommentarer

Kjære kommentarfeltbruker!

Vi ønsker dine argumenter og meninger velkommen. Vær saklig og vis omtanke, mange leser det du skriver. Gjør debatten til en bedre opplevelse for både andre og deg selv.

Les mer om våre regler her.

På forsiden nå