DNB tror ikke svak krone betyr ny renteheving: – Kan slå tilbake

Den rekordsvake norske kronen tvinger ikke Norges Bank til å heve renten på nytt, tror DNB Markets-strateg Magne Østnor.

Valutastrateg Magne Østnor i DNB Markets tror Norges Bank holder renten på dagens nivå.

Cicilie Andersen/E24
Publisert:,

Norges Bank besluttet torsdag å holde renten uendret på 1,5 prosent, slik som økonomene ventet, og fortsatte samtidig å signalisere at rentetoppen sannsynligvis er nådd for nå.

Sentralbanken pekte i en pressemelding riktignok på at den norske kronen nå er svakere enn hva den har sett for seg.

– Kan slå tilbake

Spørsmålet som stilles nå er om den rekordsvake kronen vil tvinge sentralbanksjef Øystein Olsen til å jekke opp renten ytterligere likevel.

Det tror ikke DNB Markets’ eksperter kommer til å skje.

– Delvis fordi vi måtte ha sett en ytterligere svekkelse av kronen, som, hvis det skjer, mest sannsynlig vil være på grunn av svakere vekstutsikter internasjonalt eller i Norge.

– Delvis også fordi å gjøre rentebeslutningene mer valutasensitivt kan slå tilbake dersom kronen endrer retning, skriver DNB-strateg Magne Østnor i et notat.

Sentralbanker verden over har i år gjort en helomvending til rentekutt, blant annet på grunn av nedkjølingen i verdensøkonomien. Spesielt handelskrigen mellom Kina og USA har tynget den globale økonomien.

Lite endring i kronekursen

«Kronen, målt ved den importveide kursindeksen (I-44) har svekket seg markert, og er svakere enn lagt til grunn i september», skriver Norges Bank torsdag.

Sentralbanken tror vedvarende usikkerhet om utviklingen internasjonalt kan ha bidratt til å holde kronen svak.

Forrige uke svekket kronen seg til ny bunnrekord mot euro på 10,24.

Alt annet likt kan en svakere krone øke sannsynligheten for renteheving, men økonomene understreker at den internasjonale utviklingen sannsynligvis blir mer avgjørende for rentene også her hjemme.

Det var lite endring i kronekursen etter Norges Bank-beslutningen, men den styrket seg noe i forkant etter at Riksbanken i morgentimene holdt renten uendret, men fortsatt signaliserte renteoppgang mot slutten av året.

– Fortsetter å overvåke kroneutviklingen

Også en rekke andre norske økonomer spår at den norske rentetoppen er nådd.

Nordea Markets mener det er forståelig at Norges Bank tok en avventende holdning til utviklingen i kronen, ifølge TDN Direkt.

«Norges Bank ønsker å vente til desember – da sentralbankens økonomer vil komme med ny rentebane – og i mellomtiden fortsetter de å overvåke kroneutviklingen. Hvis den eksisterende kronesvekkelsen fortsetter de neste par månedene, venter vi at rentebanen vil bli revidert opp i desember», skriver Nordea.

Danske Banks sjeføkonom, Frank Jullum, venter fortsatt at Norges Bank vil heve renten i mars neste år, skriver han i en e-post.

Seniorøkonom Marius Gonsholt Hov i Handelsbanken er av en annen oppfatning.

– Det må større endringer til i vekstutsiktene her hjemme og i hvordan vi påvirkes av situasjonen ute, for de skal begynne å revurdere renteplanene sine, sier han.

– Vi er ikke der nå, så i overskuelig fremtid tror vi styringsrenten blir liggende på 1,5 prosent, tilføyer han.