Renteraketter i Sør-Europa

Hold deg fast - spanske og italienske renter stiger ekstraordinært raskt.

SKRIK: Null tiltak fra Den europeiske sentralbanken betyr at Spania og Italia umiddelbart faller tilbake i akutt kriseterritorium. Da kan det være at lederen for eurogruppen, Jean-Claude Juncker (bildet), gjentar denne grimasen, som han skar i forbindelse med sist EU-toppmøte.

JOHN THYS
Publisert:

Det var ikke lenge verdens investorer fikk tilbringe i himmelen. Faktisk var det bare ni dager.

Litt over en uke har fallende renter i krise-nasjonene Spania og Italia, og årsaken bak både ned- og oppturene er Den europeiske sentralbanksjefen Mario Draghi.

Torsdag har renten på 10-åringe spanske statsobligasjoner steget med over 0,5 prosentpoeng til 7,18 prosent, mens italienske renter er opp 0,35 prosentpoeng til 6,26 prosent.

Begge nivåene er uutholdelig høye. Dette betyr at EU-toppene, deriblant eurogruppens leder Jean-Claude Juncker, trolig igjen må diskutere eventuelle behov for krisetiltak.

Les også: - Markedet overreagerer

Sentralbank-snakk

En sentralbanksjef må være forsiktig med hva han sier. For selv frisyren eller et host blir tolket.

Investorer, analytikere, tradere, meglere og journalister er alle på jakt etter hint om hva som blir det neste tiltaket.

Dermed var det ekstra spesielt da Mario Draghi sist tirsdag på et møte i London uttalte følgende:

- Euroen er som en humle, den bør ikke være flyvedyktig, men den er det. Euroen må endres til en bie, og det vil den.

Etter det litterært interessante utsagnet fulgte følgende utsagn:

- ESB vil gjøre hva som helst for å bevare euroen. Den politiske kapitalen investert i euroen bør ikke undervurderes.

- Euroen er irreversibel. Vi vil gjøre den irreversibel.

Utsagene sendte både spanske og italienske renter til bunns, i påvente av nye makroøkonomiske tiltak.

Les også: Draghi står klar til å handle

Ingen tiltak

«Vil gjøre hva som helst», «irreversibel» og «humle». Slik ord og uttrykk bruker ikke sentralbanksjefer.

De snakker ikke i setninger som gir gode overskrifter. De bruker kompliserte ord med tvetydige betydninger og bruker nesten alltid nesten identisk ordlyd for å si noe.

De er forutsigbare. Det er en del av jobben.

Dermed ble utsagnene til Draghi tolket som sikre bevis om at nye, ekstraordinære tiltak skulle bli iverksatt.

Men torsdagens pressekonferanse kom og gikk - uten noen nye tiltak.

Så dermed ble hele nedturen i spanske og italienske renter reversert, og vi er tilbake i en situasjon hvor både Spania og Italia virker å være farlig nær behov for økonomisk stønad.