Sjeføkonom: – Markedet priser inn et rentekutt fullt og helt

Sjeføkonom Bjørn Roger Wilhelmsen i Nordkinn mener de «enorme bevegelsene» i rentemarkedet minner om finanskrisen. Han tror at markedet priser inn et norsk rentekutt på rentemøtet i mars – eller enda tidligere.

FØLGER RENTEMARKEDET: Sjeføkonom Bjørn Roger Wilhelmsen i Nordkinn Asset Management.

John Thomas Aarø / E24
Publisert:

– Det er veldig, veldig sjeldent vi ser så enorme bevegelser i rentemarkedet, sier Wilhelmsen til E24.

Han er sjeføkonom og forvalter i fondet Nordkinn Asset Management, som har spesialisert seg på rentemarkedet.

– Bevegelsene minner litt om finanskrisen. Det beveger seg så fort og så raskt.

– Et stort sjokk

I det amerikanske markedet var rentefallet tirsdag det største siden 2008, og den viktigste statsrenten har falt under en prosent for første gang.

Bakgrunnen for bevegelsene er at den amerikanske sentralbanken tok overraskende krisegrep og kuttet styringsrenten sin med 0,5 prosent tirsdag.

Det er første gang sentralbanken Federal Reserve gjør et slikt trekk siden investeringsbanken Lehman Brothers gikk over ende under finanskrisen.

– Når man ser så store rentekutt utenfor fastsatte rentemøter kan man dra paralleller til finanskrisen. Fed kunne ikke vente 14 dager. Det er et stort sjokk som skaper enorm usikkerhet, sier Wilhelmsen.

Mener markedet priser inn Norges Bank-kutt

Nå ser Wilhelmsen at markedet «jager etter nye rentekutt». Også fra Norges sentralbank.

– Vår tolkning av tallene er at markedet nå priser inn et Norges Bank-kutt på 25 basispunkter fullt og helt på rentemøtet i mars. Det spesielle er at prisingen i markedet kan tilsi et kutt allerede før rentemøtet, sier Wilhelmsen.

Les også

Olsen om rentegrep i USA: – Det er et markant kutt

Forskjellige norske markedsrenter har falt mye. Økonomenes tolkning er at markedet allerede priser inn en lavere styringsrente i Norges Bank.

Etter det amerikanske rentekuttet sa sentralbanksjef Øystein Olsen at Norges Bank ikke har planer om å kommunisere eller gjøre noe før det neste rentemøtet 19. mars.

Andre økonomer tror ikke markedet vil få rett i veddemålet på et norsk rentekutt.

– Det er ingen grunn til at Norges Bank skulle bruke opp et rentekutt på en økonomi som ikke trenger den støtten nå, sa sjeføkonom Harald Magnus Andreassen i Sparebank 1 Markets tirsdag.

Ringholm: – Noe sannsynlighet for rentekutt

Pål Ringholm, som er analysesjef for kreditt i Sparebank 1 Markets, er noe mer moderat i sin tolkning.

– Markedet priser noe sannsynlighet for kutt nå i mars, sier Ringholm.

Han er enig i at de kortsiktige bevegelsene i rentemarkedet er sjeldne.

– Det er kraftfulle svingninger, som reflekter at markedet begynner å lure på om det er 50 prosent sjanse for om det går bra eller dårlig.

Les også

Sjeføkonomens beskjed til Olsen etter rentesjokk: Ingen grunn til å følge i USAs fotspor

Tror ikke Fed vet mer enn markedet

Ringholm tror ingen helt vet hva som kommer til å skje fremover.

– Frykter du at Fed vet noe markedet ikke vet?

– Historisk bruker ikke nødvendigvis Fed å se noe annet enn markedet. De er smarte folk, men de konkurrerer mot et helt marked.

Wilhelmsen i Nordkinn er enig.

– Jeg tror ikke Fed vet mer enn noen andre. De sitter på samme data.