E24s renteråd: Dette bør du gjøre, Olsen

Hev renten nå, men ikke stram renteskruen for hardt til, er rådet fra ekspertpanelet.

VARSLET RENTEHOPP: Sentralbanksjef Øystein Olsen skal snakke om Norges Banks rentebeslutning torsdag morgen.

Foto: Tore Meek NTB scanpix
Publisert:,

Det er få som tviler på sentralbanksjef Øystein Olsens beslutning torsdag formiddag klokken 10.

Renten skal skrus opp et hakk fordi temperaturen i økonomien er på vei opp etter oljenedturen, arbeidsledigheten har falt og sysselsettingen er stigende.

Hevingen fra rekordlave 0,5 til 0,75 prosent har vært varslet lenge, og ved forrige korsvei bekreftet Norges Bank at tidspunktet blir september.

Ekspertene i E24s renteråd er samstemte i synet om at den første økningen av lånekostnader siden 2011 kommer nå, men flere maner Olsen til å trå varsomt når veien videre skal stakes ut.

Les også: (+) Kan denne grafen redde boliglånet ditt fra rentehopp?

Makroøkonom Jeanette Strøm Fjære i DNB Markets mener renten bør settes opp nå.

Gode utsikter for økonomien, men et rekordlavt rentenivå som har bidratt til en forgjeldet husholdningssektor og høye boligpriser, gjør det riktig å øke renten, mener hun:

Les også

Syv år siden forrige renteheving: Slik så Norge ut da

– Norges Bank bør bruke rommet den har nå som norsk økonomi går bra til å få renten opp mot et mer normalt nivå.

Men Norges Bank bør ikke stramme til skruen for hardt, fordi det kan skvise gjeldstyngede husholdninger, advarer makroøkonomen.

– Den høye gjelden gjør at effekten av renteoppgang på forbruk og boligmarked potensielt kan bli mer negativ enn før. Da kan det være lurt å gi seg selv tid til å se an effekten av den første rentehevingen før man hever renten igjen, sier hun.

Saken fortsetter under.

RENTERÅDET: Fra venstre senior porteføljeforvalter Olav Chen i Storebrand, Erica Blomgren, sjefstrateg i SEB, sjeføkonom Jan L. Andreassen i Eika Gruppen, makroøkonom Jeanette Strøm Fjære i DNB Markets og Marius Gonsholt Hov, seniorøkonom i Handelsbanken.

Foto: Asgeir Aga Nilsen/E24

Tviler på renteplan

I Handelsbanken Capital Markets mener seniorøkonom Marius Gonsholt Hov at sentralbanken ikke bør ha hastverk. Han viser til at det fortsatt er ledig kapasitet i bedrifter og arbeidsmarked, mens lønnsforventningene er moderate.

– Etter vårt syn kan da Norges Bank fortsette å stimulere norsk økonomi, for å få sysselsettingen ytterligere opp, og det uten at lønnsveksten skyter kraftig fart, sier Hov.

Handelsbanken-økonomen viser også til det voksende gjeldsberget, som gjør at høyere renter merkes bedre enn før.

Les også

Renterådet tror oljemotoren vil øke farten i norsk økonomi

En rekordhøy gjeldsgrad har økt videre, og husholdningenes gjeld er nå i gjennomsnitt 2,4 ganger høyere enn disponibel inntekt.

– Norges Bank skal vokte seg for å stramme inn for mye, for raskt, mener Hov.

Han stiller seg tvilende til sentralbankens plan fra juni om syv rentehevinger frem til utgangen av 2021.

– Da må veksten i sysselsettingen fortsette å holde seg godt oppe, lønnsveksten ta seg opp enda mer enn hva partene i arbeidslivet har lagt til grunn, boligmarkedet må fortsette å vise en stabil utvikling, samtidig som vi ikke kan få noe store negative overraskelser fra utlandet.

– Risikoen er at noe av dette vil overraske på nedsiden, sier Hov.

– Renteheving er fornuftig

Sjefstrateg Erica Blomgren i SEB fremhever at både Norges Banks uttalelse og rentebane i juni pekte mot at renten skal opp til 0,75 prosent i september.

– Vi ser sjelden at sentralbanker kommuniserer en renteøkning så sterkt foran en beslutning, sier hun.

Ifølge Blomgren er Norges Bank nødt til å innfri forventningene.

– Uansett er en renteheving fornuftig: Vekst over trenden, full kapasitetsutnyttelse og boligpriser som stiger, er signaler om at dagens politikk er for ekspansiv.

Les også

Nordea spår syv rentehevinger de neste årene: – Som nasjon bør vi juble

Sjeføkonom Jan L. Andreassen er uenig med sentralbanken om hvor høy lønnsveksten blir, hvor stort fallet i boliginvesteringer blir og rentene i Europa.

– Norges Bank bør holde renten uendret. De bør også varsle at renten kun kommer opp hvis den økonomiske veksten holder seg på dagens nivå, noe den neppe kommer til å gjøre fremover. Veksten er på vei ned. Norges Bank hadde et helt annet fremtidsbilde enn jeg selv hadde i juni, og avstanden blir neppe mindre denne gang, sier han.

I Storebrand er porteføljeforvalter Olav Chens vurdering stikk motsatt.

– Norges Bank bør heve renten for første gang på nesten 8 år, samt varsle flere rentehevinger neste år enn de to som de allerede har varslet, mener han.

Chen viser til at norsk økonomi går bra, med utsikter til stigende oljeinvesteringer, samtidig som inflasjonen er på vei opp og kronen er svak.

Les også

Nær én av fem tror ikke renten skal opp

Les også

Syv år siden forrige renteheving: Slik så Norge ut da