Tror Siv svekker kronen

Et krisepakkeløst statsbudsjett kan få pessimistiske valutaaktører til å bli enda mer negativ til den norske kronen.

LEGGER FREM BUDSJETT: Finansminister Siv Jensen (Frp) legger onsdag frem regjeringens forslag til statsbudsjett neste år. Det kan skape rystelser i kronekursen.

Robert Eik (VH)
  • John Thomas Aarø
Publisert:

– Vi kan godt se at budsjettfremleggelsen bidrar til en svakere krone, sier valutastrateg Magne Østnor i DNB Markets til E24.

Onsdag legger finansminister Siv Jensen (Frp) frem regjeringens forslag til neste års statsbudsjett.

Da får vi blant annet svar på hvor alvorlig regjeringen ser på utviklingen i den store og viktige oljebransjen.

Bakteppet er en norsk oljenæring som er inne i en kraftig brems, og usikkerheten er stor rundt hvor hardt oljebremsen vil ramme en særdeles oljesmurt norsk økonomi.

Les også

Jensen vil gi ni av ti lavere skatt

Østnor mener at ettersom utsiktene for økonomien nå er unormalt usikker, kan det ha gjort at mange markedsaktører nå forventer at regjeringen sprøyter inn milliarder for å dempe oljeeffekten på resten av økonomien.

Valutastrateg Magne Østnor i DNB Markets

Javad Parsa

Dersom Jensen og regjeringen presenterer et statsbudsjettet likt det vi så i fjor, kan det være nok et negativt element blant valutaaktører som i lang tid har vært pessimistisk på kronens og norsk økonomis vegne.

Det kan gjøre at det som i valutamarkedet vanligvis er en relativt rolig begivenhet, denne gang blir mer fartsfylt.

Les også

Sjeføkonom: – Svakeste krone på 40 år

Østnor tror de markedsaktørene som venter et svært ekspansivt budsjett onsdag, vil bli skuffet.

– Jeg tror ikke vi vil se betydelige krisepakker i budsjettet. Det kan oppfattes som ny informasjon av mange, spår han.

– Det at vi har finanspolitiske muskler er positivt for kronen, men så lenge pengene ikke brukes – og det ligger en forventning om ytterligere finanspolitiske stimulanser – er det negativt i det øyeblikket man får beskjed om at de ikke brukes.

– Interesserte utlendinger

Det er mange forskjellige typer aktører i valutamarkedet.

Blant disse er kjennskapen til norsk finanspolitikk av forskjellig karakter, forklarer Østnor, og trekker frem en gruppe som er særs nysgjerrig på mulighetene i finanspolitikken.

– De som er kortsiktig i sitt agerende i markedet er ikke så opptatt av dette, men for de langsiktige aktørene, og særlig de utenlandske, er dette en gjenganger, sier valutastrategen.

Flere tolkninger

Ole Håkon Eek-Nielsen, sjefanalytiker for valuta i Nordea Markets, synes det er vanskelig å spå markedets forventninger til statsbudsjettet.

For eksempel kan to helt forskjellige tolkninger gjøre seg gjeldende dersom regjeringen onsdag presenterer et statsbudsjettet av den ekspansive typen.

– Man kan tenke seg at noen tenker: «Huffa meg, går det så galt», mens noen kan tenke at «nå blir problemene løst». Det er veldig avhengig av hvilken overbevisning man har, og det er ikke åpenbart hvordan markedet vil tolke nyhetene, sier Eek-Nielsen til E24.

Les også

Lekkasjer staker ut regjeringens kurs

Han tror på sin side ikke at regjeringen i budsjettet vil lansere en krisepakke.

Sjefanalytiker for valuta i Nordea Markets, Ole Håkon Eek-Nielsen

Eivind Griffith Brænde

– Sannsynligvis blir det på linje med det vi så i fjor. Det er ikke krise i norsk økonomi ennå, men det er noen tegn til at det kan bli en. Slik jeg ser det, er det bedre å vente med å sette inn tiltak dersom ledigheten skulle stige kraftig, sier Eek-Nielsen.

Ledigheten har vist en økende trend i det siste, men den har på ingen måte skutt i taket.

På linje med fjoråret

DNB Markets venter å se en oppgang i den korrigerte oljepengebruken til 231 milliarder kroner for budsjettet neste år (se faktaboks).

Det er 50 milliarder oljekroner mer enn i år.

Men impulsen regjeringen gir fastlandsøkonomien gjennom oljepengebruken, venter DNB Markets å være om lag uendret fra i år til neste år på litt over 0,5 prosentpoeng.

– Underlig gjesp

En høyere oljepengebruk er faktisk positivt for kronekursen, mener ekspertene E24 har vært i kontakt med.

Det er den totale oljepengebruken som bestemmer hvor mange kroner Norges Bank må kjøpe.

Sentralbanken har siden september i fjor vekslet utenlandske inntekter fra oljesektoren til kroner som følge av at skatteinntektene fra norsk sokkel ikke lenger er store nok til å dekke oljepengebruken til underskuddet.

Les også

Sandnes-ordfører: – Vi trenger tiltak med en gang

I oktober kjøper Norges Bank 700 millioner kroner om dagen.

Eek-Nielsen i Nordea synes det er rart at statsbudsjettet ikke vies større oppmerksomhet.

– Det burde påvirke kronen mye. Det er litt underlig. Det er jo det oljekorrigerte underskuddet som avgjør hvor mye kroner som skal kjøpes av Norges Bank, sier Eek-Nielsen.

– Om det oljekorrigerte underskuddet øker til 200 eller 250 milliarder kroner, burde kronen styrket seg. Men vanligvis blir det bare et lite gjesp, sier han.

Jo flere kroner sentralbanken kjøper, jo mer «kronepositivt» er det, mener valutaekspertene.

– At Norges Bank skal kjøpe mange kroner er i og for seg ingen nyhet, men det kan være positivt i noens øyne, sier Østnor.

Les også

Svenskekronen er nå sterkere enn den norske

– Ekstremt negativt

Et statsbudsjett uten den store krisepakken vil ikke være eneste faktoren som telle i kronens disfavør. Dette vil føye seg i buketten av negative faktorer som nå preger en kronekurs som er svært svak.

Selv om kronen av «alle» nå vurderes som unormalt svak, ser ikke valutaekspertene en betydelig styrkelse på kort tid, blant annet som følge av:

** Utsikter for nok et rentekutt fra Norges Bank

** En oljepris som fortsetter å vake oppunder 50 dollar fatet, omtrent halvparten så mye som for 12 måneder siden

– Det underliggende sentimentet er ekstremt kronenegativt, sier Østnor i DNB Markets.

Les også

Valutasmell for fotballglade nordmenn:
– Jeg merker at en del reisekompiser er mer forsiktige med pengene

Les også

– Svakeste krone på 40 år

Les også

Oljegründer om økt ledighet: – Det er nå det virkelig begynner

Publisert:

Her kan du lese mer om

  1. Statsbudsjettet

Flere artikler

  1. Norges Bank trapper opp kronekjøpene

  2. Slutter å spare neste år

  3. Siv Jensens oljepengebruk er «pyntet» av valutagevinster

  4. Økonomer om revidert nasjonalbudsjett: Fortsetter oljepengebruken med full styrke

  5. Norges Bank overrasket med økte kronekjøp