Nordea tror renteløft vil gi kronehopp

I dag er kronen «merkelig svak», ifølge sjefanalytiker Erik Bruce. Han spår euroen på ni blank, men ser sjansen for «langt kraftigere kronestyrking» når Øystein Olsen hever renten.

VENTER KRONELØFT: Nordea tror kronen vil bli mer verdt. Her norske tohundrelapper. Foto: Jon Olav Nesvold / NTB scanpix

Foto: Jon Olav Nesvold NTB scanpix
Publisert:,

Til mange økonomers overraskelse uteble kronestyrkingen i fjor.

Men i år har den norske valutaen blitt mer verdt mot både dollar, euro, pund og svenske kroner.

Og kronen vil skyte fart når den første renteøkningen fra Norges Bank nærmer seg, tror økonomene i Nordea.

De legger tirsdag frem storbankens nye konjunkturrapport. Der tegnes et bilde av økt fart i økonomien, fallende arbeidsledighet, høyere rente og stigende lønnsvekst i årene fremover.

Slår prognosene til ligger det an til en euro ned mot ni blank ved årsskiftet, og en dollar som koster rett over syv kroner.

Men styrkingen kan bli kraftigere når styringsrenten heves i september, ifølge sjefanalytiker Erik Bruce.

«Merkelig svak» krone

Tross årets oppgang i kronekursen er sjefanalytikerens oppfatning at valutaen er «merkelig svak», av to årsaker:

Sjefanalytiker Erik Bruce i Nordea.

Foto: Vidar Ruud NTB scanpix
  • Målt mot en kurv av handelspartnernes valutaer er kronen fortsatt to prosent svakere enn ved starten av 2017. I samme tidsrom har oljeprisen steget 20 prosent, noe som ofte går hånd i hånd med sterkere krone.
  • Norges Bank anslo i starten av 2017 at første renteøkning først skulle komme våren 2019, og utelukket heller ikke et rentekutt. Nå er imidlertid muligheten for rentekutt tatt bort og signalet er renteheving om et halvt år, ifølge Bruce.

En høyere rente betyr isolert sett en sterkere valuta. Det er fordi avkastningen på renten stiger relativt til andre lands. Når den såkalte rentedifferansen stiger, bidrar det til at valutaen styrkes.

– Langt kraftigere kronestyrking

Han ser en sjanse for at kroneoppgangen kan bli enda sterkere enn det Nordea legger opp til i prognosene.

– Selv om vi spår sterkere krone fremover er vårt syn preget av at NOK har reagert mindre på bedre utsikter for norsk økonomi og oljeprisen enn ventet i det siste.

Les også

Sjeføkonom frykter rentesjokk kan utløse finansuro

– Vi kan ikke utelukke at en langt kraftigere kronestyrking når Norges Bank til høsten, som en av de få sentralbankene utenom Fed (den amerikanske sentralbanken), setter opp renten og signaliserer en videre renteoppgang i årene som kommer, skriver sjefanalytikeren.

Svakere krone har gitt drahjelp til norske eksportbedrifter. Bruce frykter det motsatte kan bremse økonomien.

– En kraftigere kronestyrking vil ikke bare bety enda lavere inflasjon, men også kunne true oppgang i norsk økonomi, mener sjefanalytikeren.

Også rentesettingen kan påvirkes, tror han.

– Sterkere enn ventet NOK utgjør den største risikoen til vårt syn om tre renteøkninger fram til utgangen av 2019.

Les også

Valutastrateg tror utbyttesesongen kan presse kronekursen

Venter kronekjøp

Bruce mener høyere rente her hjemme, samtidig som den europeiske sentralbanken sitter stille i båten, bør føre til kjøp av kroner i valutamarkedet.

Høyere rente kan skape forventninger om høyere avkastning i den norske valutaen, spesielt hvis landene rundt oss lar sin rente ligge i ro.

– Erfaringsmessig må vi nærmere den første renteøkningen før valutamarkedet tar den fullt inn over seg, skriver Bruce.

– Kronestyrkingen vil trolig fortsette i 2019 med ytterligere to renteøkninger fra Norges Bank selv om renteøkninger da også er på agendaen hos våre handelspartnere, fortsetter han.

Les også

Nordea Markets kåret til beste spåmenn i 2017

Les også

Tror ikke på ny boligfest

Les også

Kristiansand-megler: – Boligprisene er altfor lave

Her kan du lese mer om