Tror flere sentralbanker vil sette renten under null

2015 kan bli året der negative renter preger sentralbankene.

PRISRABATT ETTER RENTEMØTE: Etter forrige ukes valutahopp for den sveitsiske francen har sveitsiske butikker satt varer på salg. Bildet er fra en klesbutikk i eksklusive Bahnhofstrasse, i hjertet av Zürich.

Arnd Wiegmann
  • Tone Iren Sørheim
Publisert:

– I 2013 startet rentenivået å krype nedover, i 2014 kom nullrenter på banen og i år kan det være at negative styringsrenter vil prege rentebeslutningene, sier seniorstrateg Ole Morten Nafstad i Nordea markets til E24.

Dersom prognosene hans inntreffer har Sveits for alvor startet balletten. Torsdag 15. januar kuttet de for andre gang styringsrenten under nullstreken. Nå er styringsrenten på negative 0,75 prosent.

Flere mektige sentralbanker har fremdeles styringsrenten over null – så vidt. Den europeiske sentralbanken har en styringsrente på 0,05 prosent, Den amerikanske sentralbanken, Federal Reserve, har stanset rentepilen på 0,25 prosent. Den britiske sentralbanken, Bank of England, har en rente på 0,50 prosent.

Den japanske sentralbanken har satt styringsrenten rett på nullstreken.

Les også

Den sveitsiske sentralbanken med negativ rente

Farvel til euro-bånd

FOLKESNAKK: Store og raske valutaendringer gjorde at flere sveitsere oppsøkte minibanken forrige torsdag. Bildet er tatt på utsiden av en UBS- filial i Zürich.

Alessandro Della Bella

Tilbake til Sveits. Samtidig som Den sveitsiske sentralbanken kuttet styringsrenten, oppløste den også valutabåndene med euroen.

Sveitserfrancen gikk bort fra sin offisielle politikk om at en euro ikke skal koste mindre enn 1,2 sveitserfranc. Det ga et kurshopp på 20 prosent i løpet av sekunder.

Gammel industri vil våkne opp?

Senior porteføljeforvalter Olav Chen i Storebrand Asset Management sier til E24 at det etter hvert, hvis også bankene adopterer en negativ rente på innskudd, vil være rasjonelt å ta ut penger og oppbevare de hjemme.

Det vil være noen praktiske utfordringer med negativ rente.

Les også

Holdt ut i 29 dager. Derfor ga Sveits opp å forsvare sin valuta

Chen legger til med et glimt i øyet:

– Kanskje vil safe-industrien få sin renessanse?

Likeså viser det seg nå at sveitsere valfarter over landegrensene etter billigere varer.

Bloomberg skriver at flere stor sveitsiske banker nå vurderer å ta betalt for holde sveitserfranc, men dette gjelder foreløpig institusjonelle kunder og store beholdninger.

Les også

Slår følge med Sveits? Eksperter spår rentekutt i Sverige og Danmark

Bedret kjøpekraft, men lavere vekst

Butikker i sentrum av storbyer som Zürich gir også nå prisavslag for å lokke kunder inn for handel.

DYR(ERE) LUKSUS: Halvor Bjerke viser frem ett eksklusivt eksemplar av det sveitsiske merket Patek Philippe.

Frode Hansen

Sveitserne selv har imidlertid forbedret kjøpekraften mot utlandet, ettersom en styrket valuta gir dem mer for pengene i eurolandene som omringer dem. Importvarer blir også billigere.

Verre er det for landets eksportprodusenter som får tøffere kår. Sveitsiske klokker og sjokolade blir dyrere og dermed mindre konkurransedyktig.

E24 skrev forrige uke om urmakerbutikken Bjerke som varslet prishopp på eksklusive klokker etter at den sveitsiske francen ble satt fri.

Les også

Sveitserne sender gullprisen ned

Lavere vekst

Et rentekutt og oppløsning av valutakurs kommer ikke uten en frykt:

– På mer generelt grunnlag er vel frykten knyttet til hvor mye styrkingen av sveitserfrancen vil ramme økonomien. Vekstforventningene har blitt nedjustert i etterkant av de fleste ekspertene, sier Chen.

Porteføljeforvalteren fortsetter:

– Sentralbanken har vel ikke utelukket at de fortsatt kan gripe inn, «intervenere», dersom styrkingen fortsetter og rammer økonomien for hardt.

Les også

Sveits presset Danmark til rentekutt

Tror på flere kutt

Sjeføkonom Frank Jullum i Danske Bank tror det kan komme flere rentekutt fra Den sveitsiske sentralbanken:

– Vi så at francen styrket seg betraktelig i etterkant av det forrige rentemøte. Dersom valutaen styrker seg ytterligere kan det bli aktuelt med nye rentekutt fra sentralbanken, sier Jullum til E24.

Olav Chen er enig i Jullums anslag. Han tror også at handelslekkasjen til nabolandene vil forsterkes i tiden fremover.

Frank Jullum mener det er en risiko for at sveitserfrancen kan styrke seg for mye og legger til at vi trolig først vil se en normalisering av valutaen om noen uker eller måneder.

– Presset på sveitserfrancen var for stort målt mot euro inntil forrige torsdag, avslutter sjeføkonomen.

Les også

– Banker vil tape milliarder på sveitsisk valutasjokk

Les også

Euroen på sitt svakeste på 11 år i forkant av ESB-møte

Les også

Advarer Europas sentralbank mot pengetrykking: – Europa kan lure seg selv

Flere artikler

  1. Sveits gir opp å forsvare egen valuta

  2. Sjeføkonom: - Jeg har aldri sett et slikt fall

  3. Han var den eneste som
    forutså franc-hoppet

  4. Annonsørinnhold

  5. Her «taper» Sveits 444 milliarder kroner

  6. Nå må privatkunder betale for å ha penger i banken her