Analysesjef om pengemarkedsrenten: – Vil fortsette å falle

Den såkalte pengemarkedsrenten er allerede på et rekordlavt nivå.

REKORDLAV: Pengemarkedsrenten Nibor med tre måneders løpetid har falt til det laveste nivået hittil, i hvert fall i perioden som det finnes historikk for i børsterminalen Infront. Altså siden 2. januar 1986.

Foto: Infront
  • Johan Nordstrøm
Publisert:,

Analysesjef Gaute Langeland i Nordea Markets forventer at fallet vi har sett hittil i år i 3-måneders pengemarkedsrente (Nibor) vil fortsette fra et allerede rekordlavt nivå.

Ved utgangen av fjoråret var tremåneders Nibor 1,17 prosent. Så langt i år har pengemarkedsrenten falt med 0,32 prosentpoeng til 0,85 prosent.

– Vi ser for oss at pengemarkedsrenten med tre måneders løpetid skal ned til 0,8 prosent i juli-august, sier Langeland til E24.

Billigere for bankene å låne penger

Det vil bety at det vil bli enda billigere for bankene å låne penger.

Gaute Langeland, analysesjef i Nordea Markets

Foto: Marius Lorentzen E24

Bakgrunnen for forventningen som analytikerne i Nordea Markets har til pengemarkedsrenten er at bankene vil få mer penger i løpet av sommeren.

– Bankenes likviditet er i ferd med å øke, sier Langeland.

Noe her er utbetalinger av skatteoppgjøret, og noe er utbetalinger av feriepenger.

I dag er summen av bankenes overskudd av penger rundt 30 milliarder kroner, og den vil øke til 120 milliarder kroner i løpet av de neste månedene, ifølge en prognose fra Norges Bank.

– Det bør gi oss et fall i pengemarkedsrenten, sier Langeland.

Les også

Bankene økte renten da denne steg i fjor: Nå er den rekordlav, men renten er lik

Årsaken til dette er at Nibor er prisen på penger i pengemarkedet, og når det blir mer penger så faller prisen de som ønsker å låne penger skal betale.

Norges Bank tar i sin prognose hensyn til kjente hendelser frem over i tid, som påvirker bankenes likviditet. For eksempel forfall for statsobligasjoner, som medfører at det norske banksystemet blir tilført mer penger.

Ved forfall for statsobligasjoner betaler nemlig staten ut penger til investorer, og disse putter pengene i bankene.

FORVENTER MER PENGER I BANKENE: Grafen viser hele banksystemets likviditet i 2017. Det er den svarte linjen som er viktig. Først viser den utviklingen hittil i år, og så går den over i en stiplet linje som viser Norges Banks prognose for resten av året. Beløp i millioner kroner.

Foto: Grafkilde: Norges Bank

Reversering

Kredittanalytiker Pål Ringholm i Sparebank 1 Markets mener at det vi har sett i år er en reversering av det som skjedde med pengemarkedsrenten i høst.

– I fjor gikk pengemarkedsrenten opp fordi man hadde uro rundt reformen av pengemarkedsfond i USA. Det smittet over til Norge, og førte til en oppgang i pengemarkedsrente. Det vi ser nå er en reversering av dette, sier Ringholm til E24.

Langeland er enig med Ringholm.

Langeland viser til at økningen i pengemarkedsrenten i løpet av høsten i fjor skyldtes hovedsakelig to forhold.

Les også

Olsen holder renten rekordlav

Effekten av reformen av pengemarkedsfond i USA, og usikkerhet knyttet til om slike fond kunne låne penger til banker.

– Det førte til stram likvidert i USA, og smittet over til Norge, sier Langeland.

Det andre forholdet er effekten av at bankene betaler en avgift basert på balansen ved årsskiftet.

– Derfor ønsker bankene så lav balanseregning som mulig ved årsskiftet, sier Langeland.

Denne årsskifteeffekten ser man veldig tydelig i pengemarkedsrenten med en ukes løpetid. Tilsvarende finnes det en halvårseffekt, men den gir noe mindre utslag.

ÅRSSKIFTEEFFEKT: Den største toppen viser årsskifteeffekten. Den mindre toppen viser halvårseffekten. Grafen viser utviklingen det siste året for pengemarkedsrenten Nibor med en ukes løpetid.

Foto: Skjermdump fra Infront
Les også

E24s Renteråd: Derfor er kronen så svak

Les også

Spår første renteøkning neste sommer

Les også

Mener USA-koblet rente begrenser Norges Bank

Her kan du lese mer om

  1. Rente
mail
E24

Start dagen med

Morgengryn Logo

Hold deg oppdatert på de viktigste nyhetene, de siste nøkkeltallene, og dagens kalender. Tilbudet er gratis.

Flere artikler

  1. – Ser ikke bort fra rentekutt

  2. Rekordlav pengemarkedsrente overrasker eksperter

  3. Pengemarkedsrente på bunnivå – bankene beholder gevinsten

  4. Annonsørinnhold

  5. Maner boliglånskunder til rentekamp: – Eneste språket bankene forstår

  6. Kredittstrateg: Trumps budsjettavtale kan gi norsk rentehopp