Sjeføkonom etter industritall: – Blir verre, men i saktere tempo

Norsk temperturmåler for industrien er på vei opp. Men det vil fortsatt være tøft, mener økonomer.

MINDRE ILLE: Sjeføkonom Frank Jullum i Danske Bank mener dagens temperaturmåler fra norsk økonomi er godt nytt. Men økonomene strides.

Næss, Øyvind Nordahl (VG) / Colourbox
  • John Thomas Aarø
Publisert:

– Dette tyder på at det blir verre, men at det blir verre i et saktere tempo, sier sjeføkonom Frank Jullum, sjeføkonom i Danske Bank, til E24.

– Det er dette som ofte skjer når det begynner å stabilisere seg igjen, sier han.

Mandag kom den månedlige innkjøpssjefsindeksen (PMI), som viste en mer oppløftende utvikling enn vi har sett hittil i år.

«Industritåken letter», skrev Nima i pressemeldingen, som har utarbeidet rapporten sammen med Danske Bank.

– Industriaktørene har vært i fritt fall ganske ille. Dette er godt nytt i den forstand at det gir litt håp – håp om at ting kanskje er i ferd med å bli litt mindre ille, sier Jullum.

– Mindre ille

Jullum understreker at PMI-indeksen er volatil, men peker på at oktober-tallene bekrefter omslaget som kom måneden før:

Det krasse aktivitetsfallet har avtatt.

Han mener å se flere temperaturmålere som viser at aktiviteten ikke faller så mye som tidligere, blant annet SSBs konjunkturbarometer, som ble publisert i forrige uke.

Sjeføkonomen tror ikke at arbeidsledigheten vil fortsette å stige i samme raske tempo som den har gjort i år.

– Dette kan tyde på at den største nedturen med de største kuttrundene er bak oss. Ledigheten vil øke, men den vil øke mindre enn den har gjort det siste året, sier Jullum.

Les også

SSB: Slik hadde det gått i norsk økonomi med svak internasjonal vekst

PMI-SKEPTISK: Seniorøkonom Marius Gonsholt Hov i Handelsbanken Capital Markets

John Thomas Aarø

Fortsatt fallende aktivitet

Den norske PMI-indeksen steg til 48,3 i oktober, opp fra 47,5 i september.

En indeks over 50 indikerer at den økonomiske aktiviteten øker, mens en indeks under 50 indikerer at aktiviteten avtar.

En indeks på 48,3 betyr med andre ord at det fortsatt er fallende aktivitet i norsk industri.

Det er i hovedsak to faktorer til det noe oppløftende tallet:

** Delindeksen for produksjon steg til 51,2 i oktober, opp fra 48,5 måneden før. Dette er høyeste nivå på indeksen siden april.

** Delindeksen for ordreinngang steg til 50,1 i oktober, opp fra 49,4 måneden før.

Spretter ikke champagnen

– Vi er litt forsiktige med champagnen i lys av disse tallene, sier seniorøkonom Marius Gonsholt Hov i Handelsbanken Capital Markets til E24.

Seniorøkonomen trekker også frem det ferske konjunkturbarometeret fra SSB, og viser til at forventningene skiller seg betydelig fra det som fremgår i PMI-indeksen.

Der meldte norske bedriftssjefer om en ytterligere nedgang i produksjonsvolumet i tredje kvartal. Sviktende ordretilgang i både hjemme- og eksportmarkedet var faktorer som bygget opp under negative forventninger til fjerde kvartal i store deler av industrien.

Les også

Nav-sjefens fem råd: Slik bør Norge møte den økende arbeidsledighet

– Forventningene i barometeret er klart mer negative enn de siste PMI-tallene, sier Gonsholt Hov.

Han mener de norske PMI-tallene undervurderer fallet i den faktiske industriproduksjonen, og argumenterer for at konjunkturbarometeret fra SSB er mer forenlig med fallet vi har sett i produksjonen.

FORTSETTER Å FALLE: Den lyseblå grafen viser utviklingen i den faktiske industriproduksjonen, den mørkeblå grafen viser utviklingen i PMI, mens den hakkete grafen viser et snitt av tendens-indikatorene for leverandørindustrien (slik det måles i SSBs konjunkturbarometer). Mens pilene går opp for PMI-grafen, går utviklingen andre veien for de andre grafene,

Handelsbanken/Macrobond

På den positive siden så ikke bedriftssjefene en tiltagende styrke på nedgangen. Antallet som var negative til produksjonsutviklingen hadde heller ikke økt sammenlignet med annet kvartal.

– Jo da, tendensene gikk litt opp i tredje kvartal, men nivåene er fortsatt sterkt negative, sier Gonsholt Hov.

Les også

SSB: Slik hadde det gått i norsk økonomi med svak internasjonal vekst

Les også

- Øker sannsynligheten for resesjon i Norge

Les også

26.000 oljejobber borte: – Det vil komme flere kutt

Publisert:

Her kan du lese mer om

  1. Oljebransjen

Flere artikler

  1. Norsk PMI: Veksten tok seg opp igjen i oktober

  2. – Kan være et signal om at bunnen er passert

  3. - Øker sannsynligheten for resesjon i Norge

  4. – Novembermørket har lagt en demper på optimismen

  5. Nå bremser fallet i norsk industri