Pareto-konferansen: Olje er for billig

Økt etterspørsel og uttømming av gamle kilder, vil gi økte oljepris i årene som kommer, spår Pareto.

DYRERE OLJE: Ny olje er dyrere å utvinne, men Pareto-sjef Ole Henrik Bjørge tror oljeprisen vil gjenspeile de økte kostnadene.
Publisert:

- Da vi første gang møttes her for 20 år siden, var oljeprisen på 19 dollar fatet. Dagens oljepris på over 100 dollar ville den gangen virket absurd.

Slik åpnet Pareto-sjef Ole Henrik Bjørge den 20. årlige Pareto-konferansen på Holmenkollen Park Hotell i Oslo onsdag.

Foran 1.500 toppfolk fra norsk og internasjonal oljebransje, tegnet han et relativt dystert bilder av industrien.

Selv med en oljepris som nå altså ligger nesten "absurd høyt", har oljeselskapene problemer med å tjene penger nok til å gjøre nye investeringer. Den frie konstanstrømmen til oljeselskapene er så lav at det bekymrer Bjørge.

- Prisoppgangen de siste 20 årene gjenspeiler seg ikke i oljeselskapenes resultater. De tjener penger, men ikke så mye som man kunne forventet om man for 20 år siden hadde fortalt om en oljepris på over 100 dollar. Kostnadene har steget i takt med prisen, sa Bjørge.

Forventer prisvekst

Analysesjef Andreas Stubsrud fulgte opp sjefens foredrag, med ganske enkelt å slå fast at: "Olje er for billig".

Resonnementet til Pareto-toppene lyder som følger: Det skjer en uttømming av gamle reserver, samtidig som etterspørselen fortsetter å øke med rundt en prosent i året.

I perioden 2000 til 2010 fosset det inn ny olje fra det gamle sovjetunionen, noe som hindret oljeprisen i å gå enda høyere enn det den gjorde i perioden. De siste årene har oljesand og skiferolje- og gass lagt en viss demper på oljeprisen.

Men nye petroleumskilder i USA og de gamle sovjetstatene er ikke nok.

Neste gang vi møtes vil verdens oljeforbruk ha økt til over 91 millioner fat om dagen, og det skjer selv om transportsektoren nå faser inn mer drivstoffeffektive biler, båter og fly, sa Stubsrud.

- Produksjonen vil likevel ha problemer med å følge etterspørselsveksten og uttømmingen av gamle kilder.

Bjørge var derfor tydelig på at han tror oljeprisen vil stige også i årene som kommer.

- Vi tror prisen vil stige som følge av de økte kostnadene som kommer med dyrere oljeutvinning, sa Pareto-sjefen.

Uten er videre prisoppgang, vil investeringsnivået i oljesektoren falle mye.

Unormalt er det nye normale

De to finansfolkene fikk støtte i sitt syn fra Lukas Lundin, som er hovedeier i Lundin Oil - selskapet som har gjort det svært godt på norsk sokkel de siste årene.

- Ukonvensjonelle oljeressurser er nå den nye normalen, sa Lundin, som er årets hovedinnleder på konferansen.

Han trakk frem en forside fra anerkjente Economist, hvor en dinosaur holder en bensinslange. Forsiden var ikke til å ta feil av - Economist slo et slag for tesen om at olje er fortidens energikilde. Og prisen på fortidens energikilde vil naturlig nok falle.

- Nei, slik er det ikke, var Lundins klare svar.

Han pekte på at oljekonsumet økte med 1,4 prosent årlig i perioden 1994 til 2012, og Lundin tror etterspørselen vil øke omtrent i samme hastighet de kommende årene.

Men på grunn av at oljen som erstatter den gamle er dyrere å utvinne, tror også Lundin prisen vil øke i årene som kommer.

Det neste store: Mexico

Når oljen nå er vanskeligere å finne og dyrere og utvinne, blir det vanskeligere å identifisere de gode prosjeketene.

Skal vi tro Stubsrud og Pareto, er det neste store området i oljeindustrien nå den mexicanske delen av Gulfen.

- Den amerikanske siden ser ut som en sveitserost, men på mexicansk side er det lite aktivitet, sa Stubsrud.

Han peker på at statlige regelendringer nå sannsynligvis vil gjøre Mexico mer attarktivt for oljebransjen.

Les også: Mexicos president vil åpne for utenlandske oljeselskap

Likedan trekker Pareto frem området litt lenger sør - kysten av Brasil - som et interessant område.

- Vi tror Brasil vil gjøre et comeback i 2014.

Til sist tror også Pareto at vi vil se en kraftig økning i oljeaktivitetene utenfor kysten av Sørøst-Asia.

Les også:

Publisert:
Gå til e24.no