Derfor fnyser oljemarkedet av Midtøsten-uro

Hvorfor faller oljeprisen i en tid med økt uro i Midtøsten? Årsaken er trolig fulle oljelagre, og at produksjonen ikke er rammet, mener Statoils sjeføkonom.

Den siste uken har det vært diplomatisk krøll mellom landene i Midtøsten.

Flere land med Saudi-Arabia i spissen anklaget Qatar for å destabilisere Midtøsten, og kuttet de diplomatiske båndene med landet og stengte Qatars fly- og sjøtransport gjennom sine territorier.

Samtidig har selvmordsbombere skapt uro i oljeprodusenten Iran, som skal være det første større terroristangrep siden den islamske revolusjonen for 38 år siden.

Umiddelbart skulle man tro at oljeprisen skjøt i været ved slike tegn til uro i en så viktig oljeproduserende region, som den har gjort tidligere når det har vært frykt for konflikter i Midtøsten.

I stedet falt oljeprisen denne uken til sitt laveste nivå på syv måneder, på under 48 dollar fatet.

– Vi har ikke sett noen signaler om at produksjonen av olje og gass skal påvirkes vesentlig, sier Statoils sjeføkonom Eirik Wærness til E24.

– Før markedet ser noen endringer enten i lager eller i etterspørsel eller i tilbudet fra skiferolje eller Midtøsten, så skal du ikke forvente veldig store utslag, sier han.

Skylder på fulle lagre

Statoils sjeføkonom mener at oljeprisen så langt er drevet av andre faktorer, og at markedet ikke ser noen stor trussel mot produksjonen så langt.

En viktig faktor er lagrene i USA, som er nokså fulle av olje.

– Det er jo sånn at den kortsiktige oljeprisen nå sannsynligvis i veldig stor grad er drevet av lagernivået. Det er fremdeles veldig mye olje på lager, og lagrene er mye høyere enn de pleier å være, sier Wærness.

De amerikanske råoljelagrene økte med 3,3 millioner fat i forrige uke, mens det var ventet et trekk på 3,1 millioner fat. Tallene utløste et kraftig oljeprisfall.

– Kan slå ut

Mer olje på lager har vært nok til å motvirke uroen i Midtøsten, i alle fall inntil videre. Uroen er så langt på det diplomatiske nivået, og det er ingen tegn til at det vil eskalere til alvorlige fiendtlige handlinger eller krig.

– Men det er klart, hvis du plutselig får en helt annen type konfliktnivå som involverer andre aktører enn de vi er vant til, nemlig Libya og Syria, så kan det jo slå ut i prisene, sier Wærness.

Qatar er en liten aktør i oljemarkedet, med en eksport på rundt 620.000 fat per dag, men landets totale produksjon er på linje med Norges, på rundt to millioner fat per dag.

Qatar er også en av verdens største gassprodusenter, med en produksjon på rundt 160 milliarder kubikkmeter årlig. Landet vil trolig få noen utfordringer med å transportere gassen sin på grunn av de stengte transportrutene.

– Trengs stor forstyrrelse

Statoil-økonomens syn på uroen i Midtøsten får støtte fra Amrita Sen, sjefoljeanalytiker for Energy Aspects Ltd. i London.

– I dagens situasjon der lagrene fortsatt er store, så trenger markedet en faktisk – og stor – forstyrrelse, og ikke bare risikoen for en, sier hun til Bloomberg.

Det er ikke rart hvis folk på hvorfor i alle dager oljemarkedet ikke stengte høyere denne uken, ifølge Tamas Varga, analytiker på PVM Oil Associates i London.

– Midtøsten begynner å se ut som en tønne som ikke er fylt med olje men med krutt som bare trenger en gnist for å gå opp i flammer, sier Vargas til Bloomberg.

Les mer: Statoil: Umiddelbare tiltak trengs

Forlenget avtale

I forrige måned ble avtalen mellom produsenter i og utenfor Opec om å begrense oljeproduksjonen forlenget med ett og et halvt år. Det betyr at det er mye ledig kapasitet i reserve i markedet som kan hentes inn på kort tid hvis det trengs.

I tillegg har oljeprodusenter i USA trappet opp produksjonen kraftig.

Energimyndigheten EIA venter ny produksjonsrekord på over 10 millioner fat per dag neste år, høyere enn rekordåret 1970 da USA produserte 9,6 millioner fat per dag.

Statoil presenterte denne uken en oppdatert versjon av sine tre scenarioer om energibransjen de neste tiårene. Et av scenarioene handler om rivalisering og trøbbel, som kan gjøre det vanskelig for verden å nå sine klimamål.

– Konflikten i Midtøsten, som både har vært der lenge og som nå er forsterket, er et uttrykk for at det ikke er gitt at vi veldig enkelt og raskt kommer til å bli enige om å løse verdens klimaproblemer, fordi det er andre ting vi er opptatt av, sier Wærness.

Les mer: Statoils klimascenario spår oljefall før 2025