Valutaekspert: - Norges Bank kan bli tvunget til å kutte renten mer enn de ønsker

Norges Banks kursendring kan tiltrekke seg utenlandske valutaspekulanter. Det kan føre til at sentralbanken må kutte renten kraftigere enn planlagt, for å holde kronen i sjakk, mener valutaanalytiker.

UENDRET RENTE KAN GI TRØBBEL: «Alle» ventet rentekutt torsdag, men sentralbanksjef Øystein Olsen overrasket med å holde styringsrenten på 1,5 prosent.

Berit Roald
  • John Thomas Aarø
Publisert: Publisert:

– Dette setter Norge på agendaen i valutamarkedet, sier Ole Håkon Eek-Nielsen, valutaanalytiker i Nordea Markets, til E24.

Kronen rykket til noe absurd etter den overraskende beslutningen.

Norges Bank overrasket med å holde styringsrenten uendret på 1,25 prosent torsdag. «Alle» hadde ventet at sentralbanken ville kutte renten

** For både euro og dollar måtte man på få minutter ut med nesten 30 øre mindre for disse valutaene.

** Kronen er fryktelig mye sterkere mot det britiske pundet. Siden klokken 10 er det blitt hele 50 øre billigere for et pund.

** Handelsveid, kronekursen vektet mot valutaene til Norges 44 viktigste handelspartnere, er kronen styrket rundt tre prosent.

Valutaanalytiker Ole Håkon Eek-Nielsen i Nordea Markets.

Eivind Griffith Brænde

Tror på sterkere krone

Eek-Nielsen tror kronen vil fortsette å styrkes som følge av beslutningen fra Norges Bank. Han utelukker ikke at Norges Bank skyter seg selv i foten med å utsette rentekuttet.

Årsaken er blant annet risikoen for at dagens renteavgjørelse har vekket valutamarkedet.

– Man kan si at sentralbankens kommunikasjon forledet markedet til å tro at noe annet enn det som ble utfallet i dag. Beslutningen kom som en overraskelse, derav kronestyrkelsen, sier valutaanalytiker Nils Kristian Knudsen i Handelsbankem Capital Markets til E24.

Mens Norges Bank nå har valgt å gjøre mindre enn den har kommunisert, i beste fall har den valgt å utsette rentekuttet den kommuniserte i desember om nøkkeltallene ble så svake som resultatet har vært, velger svært mange av sentralbankene rundt oss å gjøre langt mer enn kommunisert, i form av rentekutt og innføring av store og små vekstpakker.

Les også

Økonom etter rentebeslutningen: – Det er en gyllen dag for å dra på ferie

– Norges Bank blir den eneste sentralbanken som ikke kutter renten, sier Eek-Nielsen til E24.

– Hva betyr det?

– Det betyr en sterkere krone. Det betyr at sentralbanken kan bli tvunget til å kutte renten mer enn de ønsker. Dette kan utmerket godt skje.

En svak krone er blitt sett på som en viktig nøkkel for å dempe effekten svakere oljetider vil ha på norsk økonomi.

Norges Bank har selv understreket den positive effekten dette vil ha.

Man kan argumentere for at Norges Bank med sin klare kommunikasjon om at renten etter alle solemerker vil kuttes, forsøker å dempe investorers lyst på kroner.

Men som sjeføkonom Harald Magnus Andreassen sa til E24 tidligere torsdag:

– Man kan ikke vente på et rentekutt man vet vil komme. Da hadde Norges Bank kuttet renten nå. Det er ikke slik at renten kuttes i juni, sa Andreassen.

Les også

Økonom etter rentebeslutningen: – Det er en gyllen dag for å dra på ferie

– Risikabelt

Valutamarkedet har vært et stormfullt farvann de siste månedene, med enorme bevegelser som følge av aggressive aktører.

Den stadig mektigere gruppen i valutamarkedet kan med en fellesbenevnelse kalles spekulanter: De som jakter rask gevinst.

Bare så langt i år har både Sveits og Danmark virkelig fått kjenne spekulantene på kroppen.

Valutaanalytiker Nils-Kristian Knudsen i Handelsbanken Capital Markets

John Thomas Aarø

Sveits ble tvunget til å slippe sitt valutagulv for sin valuta mot euro, mens danskenes valutakrig fortsatt pågår.

I Sverige kuttet sentralbanken renten fra minus 0,1 til minus 0,25 prosent i et forsøk på å svekke valutaen. Flere mener at også svenskene befinner seg midt i en valutakrig.

– Et valutamarked som tester sentralbanker, det har vi sett før. Det er risikabelt det Norges Bank nå begir seg ut på, sier han.

Beslutningen fra sentralbanksjef Øystein Olsen og resten av sentralbankstyret om å holde styringsrenten uendret har høstet sterk kritikk, men har også fått applaus.

Ett problem kan bli to

På toppen av dette er det ikke utenkelig at oljeprisen løftes noe, etter å ha falt kraftig siste ukene.

– Dette vil understøtte en styrkelse av kronen. Sett at oljeprisen stiger rundt 5 dollar til 60 dollar fatet i løpet av de neste ukene, har markedet plutselig to gode argumenter for å kjøpe kroner.

Det betyr ikke at sentralbanken vil ha to gode argumenter for å kutte renten. En høyere oljepris er positivt for norsk økonomi, men effekten fra 55 til 60 dollar er begrenset.

– En slik oppgang vil ikke ha stor betydning for aktiviteten på norsk sokkel og dermed norsk økonomi. Men for kronemarkedet er oppgangen absolutt brukbar. Det kan bli «dobbel whammy» for Norges Bank, sier Eek-Nielsen.

Les også

Kraftig kronehopp

Tror på svakere krone

Knudsen i Handelsbanken tror på sin side ikke at kronen vil styrkes fremover, snarere tvert imot.

Han mener en fortsatt lave oljeprisen vil «redde» kronen fra å gå mye sterkere enn Norges Bank ønsker.

Knudsen venter at oljebremsen klarere vil komme til syne i form av svakere nøkkeltall fremover, noe som vil bety rentekutt. At sentralbanken så sterkt har signalisert et rentekutt før sommeren, betyr isolert sett at kronen blir mindre attraktiv for investorer.

– Jeg ser ingen umiddelbar fare for at kronen skal styrkes, sier Knudsen.

Knudsen er imidlertid klar på at han tror valutamarkedet fortsatt vil reagere kraftig på nyheter.

– Det er bare å spenne fast setebeltene. Jeg tror på store svingninger, sier Handelsbankens valutaanalytiker.

Les også

Skråsikker på dansk valutaseier: – Nå vil markedet lære på den tøffe måten

Les også

– Det som skjer i dette markedet, er unikt

Les også

– Nå retter markedet øynene mot Norge

Publisert:

Her kan du lese mer om

  1. Eiendom

Flere artikler

  1. – Det er etter disse møtene at kronen virkelig går

  2. - Vil ikke få drahjelp av valutakursen

  3. – Nå retter markedet øynene mot Norge

  4. På få dager er pundet blitt 70 øre billigere

  5. - Kronen skal styrke seg